小米集团推出最高120亿港元回购计划

小米集团推出最高120亿港元回购计划

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  9月3日,小米集团公告称将以最高总价120亿港元适时于公开市场购回股份。Wind统计显示,2019年以来,港股有154家上市公司进行了股份回购,合计回购金额达到87.17亿港元,小米集团今年也进行了共计22次股份回购,合计斥资达12亿港元,居154家公司首位。

  大手笔回购提振股价

  根据小米集团的公告,集团董事会正式决议行使股份购回授权,将按最高总价120亿港元,不定期从公开市场购回股份。董事会可能会根据市况进一步行使股份购回授权。小米集团董事会还表示,公司现有财务资源足以支持股份购回同时维持稳健的财务状况。在互联网商业模式及“智能手机+AIoT双引擎”策略的推动下,公司以股份购回表达对现时及长期业务前景充满信心。

  小米集团账上确实“不差钱”。小米集团2019年第二季度财报显示,截至2019年6月30日,小米集团的现金总储备为511亿元人民币。

  小米集团这一纸公告引起不小反响,拉动小米集团市值攀升近百亿港元。9月3日,小米集团收盘股价涨幅4.19%,收盘价为8.7港元/股,市值达到2086.11亿港元。盘中,小米集团股价一度上涨近7%。

  小米集团的股价在2018年7月18日冲上22.2港元/股的顶峰后,就一直呈现下行趋势。中国证券报记者统计,小米集团上市以来做了22次回购,合计共回购1.26亿股B类股份,斥资约12亿港元。

  9月2日,小米集团的收盘价为8.35港元/股,盘中股价创下历史新低8.28港元/股,相比2018年7月IPO时17港元/股的发行价已经下跌51%,相比历史最高点股价下跌63%。

  除了通过回购来提振股价,小米集团还通过高管锁定股份来传达信心。8月27日,面对股价下行压力,小米集团发布公告,称公司总裁林斌对公司长远价值具有坚定信心,林斌自愿承诺,自公告日期起365日内,林斌及其控制的所有实体均不会自行出售其直接或间接拥有的公司股份。

  此前,在小米集团上市半年期部分限售股解禁时,小米集团董事长雷军及CFO周受资也通过公告承诺,自公告日起一年内不出售直接或间接持有的上市公司股份。

  事实上,小米集团的基本面并不差,甚至“超预期”。小米集团2019年半年报显示,上半年小米集团实现总收入957亿元,同比增长20.2%,调整后净利润为57亿元,同比增长49.8%。其中,第二季度小米集团实现总收入519.5亿元,同比增长14.8%;经调整净利润为36.4亿元,同比大涨71.7%。

  值得注意的是,2019年二季度,小米集团三大主营业务毛利率较去年同期均有提升。因此,小米集团整体毛利率由2018年二季度的12.5%增长至2019年二季度的14%。

  周受资当时在电话会议中表示,公司上半年总体处于稳健发展态势,净利润超市场预期。针对小米集团股价趋势与业绩增长情况相背离现象,周受资说,股价受到很多外部因素影响,相信小米的业绩迟早能体现在股价上。

  港股再掀回购潮

  业内人士认为,回购股票在港股很常见,大部分回购的原因是股价被低估,或者是在市场低迷时,向投资者传递信心。

  据有关机构统计,在港股历史上曾出现过三轮明显的回购潮,基本都是在市场低迷时期。第一轮发生在2008年全球金融危机期间,那一年港股上市公司回购总额达到175亿港元;第二轮发生在2011年下半年至2012年上半年,其间港股上市公司整体回购金额约121亿港元;第三轮回购潮出现在2015年6月至2016年6月,其间港股上市公司累计回购金额近300亿港元。

  2018年下半年以来被认为是新一轮回购潮的开启。尤其是腾讯自2013年大规模回购后,时隔5年于2018年9月开启了新一轮回购。数据显示,2018年9月至10月,腾讯共计24次回购,合计回购数量约284.8万股,累计回购金额约8.87亿港元。

  今年8月14日晚,腾讯发布2019年二季度业绩报告,期内公司实现收入888.21亿元人民币,同比增长21%;净利润为235.25亿元人民币,同比增长19%。由于被认为不及预期,花旗、高盛等投行均下调了腾讯目标价,腾讯股价多日低迷。

  8月28日,腾讯开启实施今年以来的回购,8月28日、8月29日、8月30日、9月2日,腾讯连续回购,涉及资金约1.5亿港元。

  Wind统计显示,2018年全年港股有214家公司实施回购,合计回购金额达到304.83亿港元,红星美凯龙、中国恒大、世茂房地产、利福国际、梦东方回购额位居前五;2019年1月1日-9月3日,港股有154家公司实施回购,合计回购金额达到87.17亿港元,小米集团、易居企业控股、中国宏桥、汤臣集团、瑞声科技回购额位居前五。

  今年以来A股回购金额超千亿元

  A股近来也出现回购潮,并频频出现大额回购。Wind统计显示,截至9月3日,2019年A股市场已实施回购金额达1105.43亿元,与2018年同期相比大幅增长。

  2018年以来,A股不乏大额回购。中国平安9月2日晚披露回购进展称,截至8月31日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份5759万股,占公司总股本的0.315%,已支付的资金总额合计50亿元(不含交易费用),最低成交价格为79.85元/股,最高成交价格为91.43元/股。根据中国平安此前规划,中国平安拟回购约50亿元至100亿元的公司股票。到目前为止,中国平安的回购额已经达到下限。

  在上月召开的中国平安2019年中期业绩发布会上,中国平安首席财务官姚波表示,回购并不是一个常态,是公司对发展前景和股价的判断,分红和回购都是对股东的一个回报。公司管理层将积极做好公司基本面,把业务做得更扎实,使业绩持续稳定增长,使投资者看到公司的投资价值,股价自然而然地也会反映公司基本面。

  美的集团2018年7月和2019年2月发布了两期合计达106亿元的回购计划,目前第一期40亿元的股份回购计划已经完成,而据公司9月3日晚公告,截至8月31日,公司以集中竞价方式累计回购了6025.21万股,占公司总股本的0.87%,最高成交价为55元/股,最低成交价为45.62元/股,支付总金额为31亿元(不含交易费用)。

  此外,伊利股份7月26日公告称,斥资57.93亿元完成回购;招商蛇口6月20日公告,已支付约40亿元完成回购计划。

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5G通信需千万基站!这么多咋建

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  “随着5G时代的到来,移动通信实现了海量互联。5G不仅比4G更快,它支持的业务类型也更多,应用范围更广。”中国工程院院士邬贺铨日前在第7届中国互联网安全大会上如是说。

  信号的稳定传输、广覆盖是万物互联的基础,5G基站作为5G规模组网的“先行军”,其建设部署引人关注。信息消费联盟理事长项立刚表示,与4G相比,5G基站数量要翻一倍。从今年开始的此后3年,每年或需建100万个5G基站,最终可能需要建成800万到1000万个5G基站。

  那么,5G时代为何需要建如此多的基站?这些基站又该如何建设?针对上述问题,科技日报记者采访了相关专家。

  频率越高覆盖范围越小

  5G时代为何需要如此多的基站?

  公开资料显示,截至目前,韩国、美国、瑞士、英国已开通5G服务,不过这些国家的5G服务建设仍处在初级阶段,存在基站量少、信号不稳定、终端单一等问题。

  “基站的覆盖范围与信号频率有关,信号频率越高,基站的覆盖半径越小。5G采用超高频信号,比现有的4G信号频率约要高出2到3倍,因此信号覆盖范围会受限,其基站的覆盖半径约为100米到300米。”天津大学智能与计算学部教授王晓飞说,移动通信若用了高频信号,那么就会导致传输距离被大幅缩短,覆盖能力被大幅减弱,同时信号穿透力也会被大幅减弱。

  “以此类推,如果要覆盖同样大小的区域,需要的5G基站数量将远超4G,且5G基站将会建得更为密集。”项立刚解释道,工信部2018年的数据显示,我国目前已有的4G基站总数达到372万个,5G基站数按照多两倍推算,未来国内基站数至少会超过800万个。

  如此密集的基站该如何布局?

  王晓飞告诉记者,据估算,在城市中心区域大概每200米到300米就需建1个5G基站,郊区大概每500米到1公里左右需建1个5G基站,农村则需要每1.5公里到2.5公里建一个5G基站。因5G信号的穿透力大幅减弱,未来在人群分布密集的写字楼、居住区、商业区等区域,还需要建设更密集的5G室内基站。

  “在现有建筑格局下,某些区域可能没有足够的面积去建造信号塔,所以很多地方只能安装‘微缩版’5G基站,或者充分利用老信号塔,把5G基站直接安在上面。”王晓飞说。

  前期建设面临诸多难题

  基站建密了,电磁波频率高了,5G基站辐射是否会增加?早在5G正式商用前,这一疑问就已在人们心中泛起。

  “想实现真正的万物互联,就要部署高密度基站,这就免不了要将基站‘搬’进小区,甚至居民楼里。”项立刚表示,一些民众“谈辐色变”,这是目前5G基站建设面临的主要困难之一。

  项立刚解释道,地球本身就是一个大磁场,从电热毯到电烤箱,从电冰箱到电熨斗,可以说,生活中的电磁辐射无处不在。目前还没有足够的证据证明,电磁波频率越高,对人体的辐射就越大,但手机的发射功率大确实会对人体造成影响。

  以手机辐射为例,在实际使用中,辐射的大小和手机与基站之间的距离、使用者周围的地理环境、基站的设置情况等因素都有关。“一般来讲,手机离基站越近,发射功率就越小,辐射也就相对越少。”项立刚说。

  除此之外,基站建设还面临巨大的成本问题。王晓飞表示,单从基站建设角度看,业内专家估算,含大基站、小基站,若完整建成5G网络,我国在基站建设方面的投资估计要达到数万亿元。而且基于目前的测试结果,5G基站的电能消耗或是4G基站的2倍到3倍,基站数量又多,用电费用预计将占5G基站运营成本的40%以上,这也是一个十分值得关注的问题。

  但王晓飞同时指出,单从5G基站辐射、电力的消耗角度来衡量5G基站的价值并不全面。5G未来会需要应用到社会的方方面面,促进各个行业的信息化、数字化,必然会提升各行各业的运营效率、降低生产能耗,我们要以发展的眼光来看问题。(记者 谢开飞)

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动图一览:读懂科创板上市企业首份半年报

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  亚洲国际网北京9月3日电(杨晓波 李童)科创板开市至今已一个多月,市场整体表现平稳。与此同时,随着沪深两市上市公司中报披露的落幕,科创板28家公司上市首份半年报也同步出炉。

  据上交所统计,28家已上市科创公司业绩保持高速增长,合计实现营业收入329.63亿元,同比增长18%;实现净利润 45.60亿元,同比增长25%。扣除体量较大的中国通号,其余27家公司营业收入、净利润同比分别增长37%、38%。

28家公司2017—2018年及2019年上半年总营收情况。数据来源:Wind。

  其中,航天宏图、睿创微纳营收增长超过一倍以上,分别为282%、119%;嘉元科技、瀚川智能、睿创微纳净利润实现翻番,分别为257%、124%和103%;中微公司实现净利润3037万元,扭亏为盈;铂力特、航天宏图上半年净利润为负,主要受季节性因素、扩大规模和增加投入影响,属于正常的生产性波动。

28家公司2017—2018年及2019年上半年净利润情况。数据来源:Wind。

  从行业情况看,生物医药、高端装备、新一代信息技术行业和新材料等科技创新特征明显的行业均实现不同程度的增长,总体发展态势良好。

  科创板业绩高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入。28家科创公司研发费用占收入比平均为13%,远高于传统行业上市公司,显示出鲜明的“科创底色”。 5家公司研发费用占比超过20%,研发费用占收入比例最高的3家公司,虹软科技、航天宏图、微芯生物,分别达到34%、32%、27%。

28家公司2017—2018年及2019年上半年研发费用情况。数据来源:Wind。

  在安信证券研究中心总经理助理、三板科创研究负责人诸海滨看来,28家已经登陆科创板公司的首份半年报,符合预期。此外,从研发力度和科研人员培养的角度看,科创板企业均值高于科技龙头公司的均值,科创板上市企业科技创新属性更具有代表性,同时折射出资本市场高质量发展的韧劲。

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多方面收紧——监管部门严控违规“输血”房地产

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  在中央政治局会议强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”后,相关监管部门动作密集,从银行、信托、债券等多方面收紧,严控资金违规流入房地产。

  记者近日从中国银保监会获悉,银保监会办公厅已下发《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》,重点检查32个城市的银行在四大领域的房地产业务。

  多地银保监局表示,目前正在酝酿检查名单,即将展开房地产贷款业务专项检查,检查涉及土地储备贷款、开发贷款、个人房贷、住房租赁贷款等银行房地产相关贷款。尤其检查银行通过表外、同业等渠道输血房地产市场的违规行为。

  此外,银行等金融机构已开展了信贷资金违规进入房地产市场的防控工作。邮储银行海南省分行消费信贷部总经理邬向辉称,该行已采取贷前严入、贷中严查、贷后严监的“三严”措施,坚决杜绝信贷资金违规进入房地产市场。目前,该行已对银行信贷经理提出3条具体措施:一是强化培训增强信贷经理的大局意识,从源头上把好关;二是要求信贷经理在业务办理过程中认真甄别客户申请贷款的真实用途;三是要求贷后管理人员务必严把贷后管理关,在权限范围内密切跟踪信贷资金流向,严防贷款流向房地产市场。

  中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示,从房地产金融角度看,目前调控可能从3个方面实施:一是收紧银行信贷资金进入房地产市场,比如提高房地产开发贷款的条件,减少贷款额度;二是收紧资金借助信托等渠道进入房地产项目,比如对房地产信托进行“窗口指导”;三是收紧个人住房贷款条件、额度,提高贷款利率,并严控个人消费贷款、信用卡资金违规流入房地产市场。此外,还可能从严监管房地产企业发行企业债券。接下来,房地产企业融资将比上半年偏紧。

  此前,中国人民银行宣布新的贷款市场报价利率(LPR)形成机制,促进实体经济融资成本下降。央行副行长刘国强表示,对于房地产市场要坚决贯彻落实“房住不炒”定位,保持个人住房贷款利率基本稳定。

  受政策影响,多城房贷利率不同程度提高。融360大数据研究院最新发布的数据显示,继青岛、南京、成都之后,天津、苏州、福州、宁波、南宁等地房贷利率平均水平有所上涨。另外,宁波、苏州等地部分银行还表示目前房贷额度比较紧张。

  中国民生银行首席研究员温彬表示,虽然目前经济增速依然面临下行压力,中央政治局会议仍然强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,这样做的目的是防范金融风险,保持房地产市场的平稳健康发展。中国经济向高质量发展阶段迈进,更主要的还是要实现创新创造发展。要实现这个目标,对应的金融结构也要变化,把过于集中于房地产的金融资源,有效精准地引入实体经济中去。(彭 江)

 

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恒安嘉新被否预警投行 中介机构需避免哪些硬伤?

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  近日,首单科创板注册申请被否案例出炉,并引起投行圈的广泛讨论。从监管关注点可看出,恒安嘉新主要存在会计基础工作薄弱、内控缺失、信息披露遗漏等问题。多位投行人士表示,首例IPO注册失败给中介机构敲了一记警钟,证监会公布的注册意见应当视为今后工作中的红线。

  证监会关注恒安嘉新的第一个问题,也是科创板上市委审核时的问题,其调整4个重大合同收入确认时点被认定为特殊会计处理事项是否充分。第二个问题属于信息披露存疑。实际控制人将567万股以1元价格转让给员工,在首轮和二轮回复中称是解除股权代持,因此不涉及股份支付;随后在三轮回复时又确认为股份支付,但在更新后的招股书并未披露。

  因是首单注册被否,恒安嘉新已经被业内作为案例展开讨论。多位投行人士认为,导致企业最终被否的关键因素为第一个问题中的会计处理。在上交所的四轮问询下,恒安嘉新将2018年内签订并确认收入的4起合同,调整至2019年确认收入。这一调整对2018年净利润的影响数超过80%。

  根据《科创板股票发行上市审核问答(二)》第16条,首发材料申报后,如发行人同一会计年度内因会计基础薄弱、内控不完善、必要的原始资料无法取得、审计疏漏等原因,除特殊会计判断事项外,导致会计差错更正累积净利润影响数达到当年净利润的20%以上,或净资产影响数达到当年(期)末净资产的20%以上,以及滥用会计政策或者会计估计以及因恶意隐瞒或舞弊行为导致重大会计差错更正的,应视为发行人在会计基础工作规范及相关内控方面不符合发行条件。

  有投行人士认为,恒安嘉新之所以被拒绝上市,是因为发行人和中介机构在会计处理方面不够规范,“证监会并没有认定公司有财务造假的嫌疑,而是鉴于前后摇摆不定的财务调整,认定为会计基础工作薄弱和内控缺失。”

  还有投行人士指出,上述会计处理问题也体现了保荐机构、会计师事务所的失责,“未上市公司在会计工作方面存在瑕疵可以理解,而帮助企业将会计工作做扎实正是保荐机构和会所价值所在。在恒安嘉新案例中,中介责任在于心存侥幸,一开始表示收入确认没问题,后来因为底气不足对收入作出调整,而财务调整又成为证监会将其否决的理由。”

  上述投行人士表示,保荐机构应当对科创板申报标准及规则分析清楚,完善好拟申报企业的基础条件,选择适合企业的上市标准,而不是为了上市强行调整企业的财务,导致由主动变为被动,从而面临注册失败的风险。

  事实上,在申报后对利润进行大幅调减的科创板企业不只恒安嘉新,还有卫星遥感及空间信息服务行业的某家公司(简称“A公司”)。在3月27日提交的申报稿中,A公司2018年的归母净利润为6950.67万元;而在6月19日的上会稿中,2018年的归母净利润变为3658.19万元,调减幅度高达47%。

  A公司的会计核算调整发生在第四轮问询函回复中,引发调整的是某卫星资产的会计确认。据悉,A公司不具有该卫星的所有权,而是拥有7年的租赁期限及其后续任何延长期限。在首次提交的申请文件及前三轮问询函回复中,A公司及保荐机构将其计为固定资产核算,折旧年限10年。在交易所第四轮问询后,A公司及保荐机构在回复中将该卫星资产调整至无形资产科目进行核算,折旧年限改为7年。

  多位业内人士指出,A公司申报后的利润调减幅度远超20%,根据相关规则,除非上述调整被认定为“特殊会计判断事项”,否则注册前景堪忧。

  什么是“特殊会计判断事项”?一位资深投行人士表示,相关规则并未明确特殊事项的具体所指,尺度或由监管自行拿捏。从这个角度来讲,中介应该更加严谨,而且对于每一个细节点都应该严审。

  “恒安嘉新算是典型个案,在不断磨合过程中,监管、发行人、中介机构可以实现对审核理念认识上的进一步统一。”有投行人士表示。

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资本市场法制建设逐步升级 违法违规将遭重罚

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  8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开会议,会议强调,要大力保护投资者合法权益,健全资本市场法治体系,加快修订相关法律法规,强化法律责任追究,大幅提高违法成本,严厉查处近来出现的各种欺诈违法案件,为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态。

  证监会主席易会满此前表示,证监会将切实履行监管职责,坚决打击欺诈发行、大股东违规占用、操纵业绩、操纵并购、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。推进《证券法》等法律法规的修订,大幅提升资本市场违法违规成本。

  9月2日,厦门大学经济学院和王亚南经济研究院教授韩乾在接受《证券日报》记者采访时表示,《证券法》的修订和相关刑法的完善是资本市场法制化建设中的重要环节,内容将是多方面的,可能包括但不限于:明确法规要求上市公司信息披露做到真实、及时、完全,对欺诈发行、信息披露不充分、违规交易等行为加大处罚力度,提高违法违规成本;总结科创板运行经验,并将行之有效的制度纳入修订案;进一步完善企业发行和退市过程中的程序、周期、交易安排以及与投资者保护有关的集体诉讼制度和赔偿制度等。

  盘古智库高级研究员盘和林对《证券日报》记者表示,无论是《证券法》还是《刑法》设立的宗旨都是为了保护投资者利益,所以未来《证券法》和《刑法》的进一步完善,一方面还是会围绕加强对投资者的保护。虽然近年来关于投资者保护的问题一直在强化,但目前行政处罚力度太低、刑事追责率不高所导致的违约成本较低,成为市场反映的普遍问题。因此,加大对违规者惩处力度,细化、调整、简化投资者赔偿机制将会进一步落实。另一方面,顺应市场化改革仍是大方向。逐步推进新股发行注册制,意味着股票的发行以及上市是由法律授予的权利,有助于进一步发挥市场配置资源的决定性作用,激发市场活力。同时,市场化的改革也离不开信息披露制度的强化和完善,建立以信息披露为中心的证券发行和监管制度,平衡好“无形之手”与“有形之手”是监管层面临的重大课题。

  在盘和林看来,加强法制建设,建立规范投融资行为、交易所体制、监管机制等一系列具有引领性和规范的法律法规体系,在现阶段十分重要,这也是有效保护投资者合法权益、促进实体经济转型、防范化解经济金融风险的必备条件。

  韩乾认为,法制建设是资本市场实现法制化的制度保障,有利于形成市场良好生态,切实保护投资者利益,促进资本市场更好地服务实体经济发展。若要“根治”资本市场违法违规行为,一方面需加强资本市场法制建设,加大惩罚力度,提高违法违规成本,对违法违规行为形成震慑力;另一方面要逐步完善市场惩罚机制,借助于市场的力量对违法违规行为进行打击。

  盘和林告诉记者,资本市场违法违规行为之所以屡禁不止,层出不穷,主要因素还是违法违规成本太低。未来还需提高法律威慑力,在完善监管方式、执法手段、执法权限、执法机制上多下功夫,并加大处罚力度,包括大幅提高刑期上限和罚款、提高罚金金额等,让违法违规者付出沉重代价。记者 苏诗钰

 

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成品油结束三连跌 有望迎年内“第十涨”

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  本轮调价周期内国际原油市场整体呈现稳中上涨走势,API数据显示美国上周原油库存降幅大于预期,且美伊局势紧张关系有所加剧,导致供应紧张情绪升温,原油收盘延续几日走高。中宇资讯成品油分析师杨晓芬对《证券日报》记者表示,成品油调价窗口一直呈现上调预期,截至9月2日,中宇原油估价60.68较基准价涨1. 405或2.37%,预计9月3日24时成品油零限价将上调至105元/吨。

  如果此次成品油价格上调落地,那么此轮调价窗口将是本年度的第十次上涨,并结束市场“三连跌”走势。据中宇资讯统计显示,2019年我国成品油市场将呈现“10涨6跌2搁浅”的局面,其中还包括4月1日因成品油增值税下调而迎来的油价下调。

  卓创资讯成品油分析师杨霞9月2日对记者表示,值得注意的是,虽然国内加油站优惠力度较之前有所收窄,但局部地区的优惠政策仍存在,多数优惠幅度在0.8元/升至1.3元/升之间。对于广大车主来说,时刻关注当地的加油站优惠政策,是减少出行成本的重要措施。

  金联创成品油分析师李杨对《证券日报》记者表示,零售价始终处于上调预期,消息面对市场有所提振。鉴于近期外采资源持续偏紧态势,且原料价格不断上升,外采成本逐步走高,主营外采难度较大,进一步支撑汽油柴油批发价格上涨。下游用户以阶段性补货为主,主营在推价过程中逐渐完成月度销售计划。伴随着零售价上调落实,消费者出行成本将适度增加,不过由于目前国内多地加油站优惠仍然存在,因此实际加油花费或影响有限。

  就成品油后期走势来看,李杨表示,国际油价短期或仍存震荡上行预期,新一轮变化率或仍维持正向运行。进入新的销售月份,国内主营单位销售压力暂消,且随着“金九银十”消费旺季逐步到来,下游库存消耗进度加快,加之后期成品油出口力度或加大,国内资源“偏紧”态势或延续。同时,北油南下资源成本或依旧高企,也将对成品油行情构成支撑。预计9月份汽油柴油价格或进一步上涨,其中柴油有望进一步逼近批发限价,而汽油行情则或全面反击,以恢复汽油价格高于柴油的正轨中来。本报记者 苏诗钰

 

 

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